A股牛市走到现在常胜策略，竟然还有这么低估的企业。
刚刚我复盘了下社保基金的持股，发现有一个股票很奇怪，这个公司股价5元，市盈率才3倍，而且这个股票的股息率超过4%，现在社保基金也是被套牢的，这样的公司，全部A股只有一个！
这个股票今年第三季度，社保基金111组合重仓了1604万股，位列第五大股东；牛散夏重阳刚刚加仓到2952万股。位列第四大股东。
这个股票社保基金是2022年第二季度介入的，牛散夏重阳是2023年第三季度介入的常胜策略，而且介入之后基本都是一路加仓的。
这股票2022年来这个股票一路下跌，股价从11元跌到4元，目前股价还在5元多，按照这个走势图，我们能够看到社保基金目前大概率是被套牢40%左右，牛散夏重阳也是被重仓30%左右。
这么差的股价走势，社保基金和牛散夏重阳持续持有，一个重要原因是这个公司的估值低。
这个公司的业绩分两个阶段常胜策略，2022年之前是一个成长股的业绩表现，净利润从2019年的6亿一路增长到2022年的27亿元，另一个阶段是2022年之后净利润基本都在23元上下波动。净利润稳定，没有成长，所以市场给的估值也非常低，目前的市盈率只有3倍左右，对应公司的市盈率也有4%。
这个公司的业绩这么稳定，是因为公司是公用事业股，竞争力比较强。公司是山东区域龙头，拿下省内交通投资计划 35% 份额，华东营收占比超 78%。拥 “三特三甲” 顶级资质，技术与装备实力领先，海外 “一带一路” 项目经验丰富。
但是这个公司给这么低的估值，是因为有几个不利因素。大家需要注意风险：
第一个不利因素：现金流与回款承压：2025 前三季度经营现金流-13.89亿元，应收账款208.29 亿元（占净利 896.9%），地方财政紧导致回款滞后、账龄拉长。
第二个不利因素：债务与流动性风险：有息负债403.56 亿元（同比 + 12.43%），货币资金 / 流动负债仅 32.86%，短期偿债能力偏弱。
第三个不利因素：盈利与竞争隐忧：毛利率、净利率小幅下滑，行业低价竞争加剧，新签订单与区域外拓展不及预期。
第四个不利因素：海外项目受地缘政治影响，汇率波动侵蚀利润，基建投资节奏放缓压制增长。
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